2019年上半年，中国房地产市场保持稳定增长预期，但市场环境更具挑战，各梯队房企之间分化持续，以碧桂园为首的标杆房企继续保持强者恒强的发展势头。8月22日，碧桂园发布上半年经营业绩，营业收入同比大增53.2%至2020.1亿元，股东应占利润156.4亿元，同比增加 20.8%。 在上半年行业整体增速较2018年显著放缓的背景下，公司展现出了十足的发展韧性。截至2019年6月30日，碧桂园实现权益合同销售金额人民币(下同)2819.5亿元，相较2018年下半年权益合同销售金额，实现环比增长47.6%；权益合同销售面积3129万平方米，销售规模在行业继续保持领先。根据第三方机构统计，权益合同销售金额和全口径销售金额均保持行业领先。而在2019年《财富》世界500强的榜单中，碧桂园也取得了令人惊叹的突出表现，排名大幅上升176位至第177位，是入榜企业中排名上升最快的。

2019年上半年，房地产政策维持调控高压态势，国家统计局数据显示，今年1-6月商品房销售额增速同比回落0.5个百分点。市场下行背景下，碧桂园的营收和利润均实现大幅增长，净经营性现金流持续为正，且净借贷比率持续远低于行业平均水平，可谓是交出了一份“抢眼”的成绩单。分析认为，各项优良指标的达成，一方面得益于其前两年高增的销售业绩陆续进入结转周期，另一方面则反映了企业持续有效提升的经营管控能力。在复杂变化的环境下，通过强大的内控管理维持财务稳健，公司良好的发展态势进一步凸显。

营收同比增长超过五成 盈利能力持续强劲

近五年里，即使是在市场调整承压期，碧桂园销售规模均取得可观的增长。2015年全口径合同销售金额1401.6亿元,2016年突破3000亿元,2017年攀升至5508亿元,跃居行业第一｡2018年,碧桂园权益口径合同销售金额同比增长31.25%至5018.8亿元，维持行业领先地位｡

(数据来源：企业公告)

自2018年7月起,碧桂园仅公布权益销售数据,不再公布全口径销售数据。此次中报披露，2019年上半年碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约人民币2819.5亿元,继续保持行业龙头地位。同时，公司营收亦表现不俗，今年上半年碧桂园共实现总收入约为2020.1亿元，同比大增53.2%。

碧桂园集团总裁莫斌8月22日在中期业绩发布会上说：“我们是以销定产，合理调节可售资源的投放”。业务规模、营收双增长,加上不断增强的运营能力,碧桂园整体盈利能力持续保持强劲｡上半年公司毛利润同比增长【56.9】%至【548.6】亿元;净利润同比增长【41.3】%至【230.6】亿元。

截至2019年6月30日，碧桂园业务分布于中国内地31个省份、279个市、1235个县(区)，项目总数达2381个，实现了中国内地所有省份全覆盖。

权益销售回款率 财务持续保持稳健

在不断发展变化的市场环境中，健康的财务状况对卓越房企实现基业长青至关重要。碧桂园在行业内一直保持较高的回款率。2019年上半年期内取得房地产权益销售现金回笼约2659.4亿元，权益销售回款率高达94.3%，资金回笼表现强劲。现金的稳定回流，为公司净经营性现金流持续为正提供了保障。自2016以来，在行业资金面持续收紧的背景下，碧桂园2017年以来第三次连续在年中实现正的净经营性现金流，显示了出色的财务掌控能力。

派息持续增长 土储布局广泛 获多家机构看好

中报显示，2019年上半年，碧桂园股东应占净利润、股东应占核心净利润分别为156.4亿元、159.8亿元，同比分别增长20.8%、23.4%。利润增长的同时，碧桂园继续向股东提供稳定丰厚的派息｡继2018年全年派息总额达106亿元之后，2019年中期碧桂园继续派发每股22.87分，每股派息同比增长23.5%，半年派息总额占核心净利润总额31%。数据显示，2019年上半年碧桂园基本每股盈利0.73元，同比增长约21.7%。

巴菲特曾说,如果只能用一个指标来评判公司好坏的话,那这个指标就是ROE(净资产收益率)。分析人士认为，碧桂园擅长通过提升经营管控来提高存货周转率，进而提升资产回报率。亿翰数据显示，碧桂园近两个财年的ROE均高于20%，2017年、2018年ROE分别为31.82%和33.47%。其中2018年碧桂园ROE位居世界500强上榜房企首位。

(数据来源：亿翰智库)

中报还披露，碧桂园当前土地储备丰富且布局合理。截至6月30日,国内已获取的权益可售资源约1.76万亿元，另有潜在的可售权益资源约1.025万亿元，可满足该司未来三到四年的销售量。值得注意的是，碧桂园多数货值分布符合人口流动趋势。截至2019年6月底，公司98%权益可售资源位于常驻人口50万以上的区域;94%位于人口流入区域;75%位于长三角、珠三角等五大城市群。

丰富且不断优化的土储结构，成为碧桂园未来业绩持续稳定发展的有力支撑。截至2019年6月30日，公司录得不含增值税的已售未结收入达7352亿元，鉴于预收款将持续释放, 碧桂园未来收入仍有较大的增长空间。

2006年，碧桂园开启在肇庆的深耕之路。相继在高要、四会、怀集、广宁、封开、德庆、高新区布局，13年来，实现肇庆县（市、区）全覆盖，完成了28个项目的布局。深耕肇庆市场过程中，碧桂园始终保持与城市同发展的高度站位，坚持从前端产品设计、建筑工地、景观绿化到后端装修的“全产业链”造城，并为好房子定下好产品、好质量、好环境、好配套、好物业的“五好”标准体系。从当年的一枝独秀，到如今的遍地开花，碧桂园以为肇庆人民打造五星级家园的理念，融入肇庆人居生活的人文地理，配合城市发展和人民居住需求的提升。